2026年4月3日晚，ST绝味披露，公司经自查，需补缴税款及畅纳金合计3。42亿元，目前已全额缴清，补缴税款及畅纳金将计入2025年及2026年损益。据绝味之前的财报，2025年前三季度净利润约2。7–2。8亿元。这意味着，一笔补税间接笼盖全年利润以至倒亏 。绝味食物估计2025年全年营收53亿至55亿元，同比下降12%至15%；归母净利润吃亏1。6亿至2。2亿元。这是公司2017年上市以来的初次年度吃亏。扣非净利润虽然仍为正值，正在7000万至1亿元之间，但取2021年高峰期间近10亿的归母净利润比拟，已是判若云泥。这笔钱看起来是一次自动的“汗青清理”，背后倒是一条从财政制假到运营失速再到首度吃亏的完整崩塌链条。2017年至2021年，绝味食物未将加盟店的拆修费用计入营收，相关款子通过名为“加盟商委员会”的共管账户流转，从未进入公司财政系统，五年累计藏匿收入约7。23亿元。按照所，年报财政目标存正在虚假记录即触发ST条目。2025年9月23日起，公司股票正式变动为“ST绝味”，移入风险警示板，日涨跌幅从10%收窄至5%。这种操做正在业内被称为“反向制假”，不是虚增利润，而是藏匿收入。将应计入营收点拆修费用“体外轮回”，通过员工账户收款规避财政确认。2024年，绝味全年营收62。57亿元，同比下滑13。84%；归母净利润2。27亿元，同比暴跌34%。进入2025年，上半年营收28。2亿元，同比下降15。6%，归母净利润1。75亿元，同比下降40。7%；此中第二季度尤为惨烈，单季营收同比跌近20%，归母净利润同比下滑近58%。前三季度合计，营收42。6亿元，净利润2。67亿元，虽然正在三季度略见收窄迹象，但被计入巨额补税全面笼盖。绝味食物2019年起持续5年正在年报中披露门店数量，从10954家一扩张至2023岁尾的15950家；但正在2024年年报中，公司对门店数量只字未提。按照窄门数据，截至3月14日，绝味全国门店约10476家，比拟2024年中报透露的14969家，一年半时间净减超4000家。2025年上半年，降幅跨越19%，而这个品类恰好是公司营收的根基盘。绝味的贸易模式高度依赖加盟商：地方工场担任供货，加盟商承担终端运营风险，公司坐收加盟办理费和食材差价。加盟商赔不到钱，连锁反映就是批量撤店。绝味近两年门店数量的骤降，取其说是自动”精耕细做”的计谋收缩，不如说是加盟商用脚投票的成果。面临从业承压，绝味早正在2017年起便起头结构餐饮投资，以财产基金形式入股和府捞面、夸父炸串、书亦烧仙草等十余个品牌，截至2025年中报，绝味持久股权投资达23。8亿元，是资产欠债表最大的单项资产，占总资产比沉接近三成。公司正在业绩预告中明白提及，停业外收入添加以及权益法核算下的投资吃亏，是导致利润大幅变更的主要缘由。周黑鸭2025年营收25。36亿元，同比增加3。47%，归母净利润1。57亿元，同比增加超60%；煌上煌同期利润同样实现大幅反弹。但绝味的加盟模式天然了这条。将间接蚕食加盟商的终端发卖，整个系统的好处分派根本。绝味面对的困局，而是其焦点贸易模式正在当前消费下告终构性失效。补缴3。42亿税款，是对过去五年财政缝隙的一次总清理；被实施ST风险警示、股票正在风险警示板买卖、日涨跌幅收窄至5%， 则是本钱市场给出的及时裁决。这不只是一家公司的窘境，更是阿谁“开一家赔一家、加盟商簇拥入场”的旧卤味时代，正式终结的一个缩影。